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中信证券8月4日发布公告。投资建议：中国区望延续啤酒高端化消费增长势能，渠道恢复下公司望持续引领行业高端和超高端品类增长，并进一步深化数字化赋能（BEES平台已扩张超过220个城市，占公司6月中国收入45%以上）；韩国区在宏观环境整体承压的基础上望依托公司的品牌优势持续拓宽品牌影响力；印度区将在引领地区高端化的基础上持续改善生产力并尝试积极推动区域内酒税结构优化。基于公司高端化发展势能良好，我们维持2023/24/25年EPS预测为0.67/0.89/0.99港元。对比国内龙头PE水平（华润啤酒现价对应2023年Wind一致预期PE估值26倍），考虑到公司持续推动啤酒高端化发展及细分品类创新、高端及超高端产品矩阵完善，并充分利用数字化平台赋能运营效益，公司望持续引领行业高端化发展，给予公司2023年42倍PE，对应目标价28港元，维持“买入”评级。
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